【宏观学习】 六、除了黄金，还有哪些避险资产？

美国国债、高评级政府债券

原因：当大环境不确定性越强，优质资产越抢手。其中最具流动性之一的就是美国国债。

日元

原因：虽然日本国债高企，但大部分债务属于内债，也就是日本政府欠该国企业的钱，且日本的经常账户余额也为正。这就是为什么当市场厌恶风险时，日本公司和投资者将偏向于将资产汇回国内，从而使日元汇率走强。

此外，由于日本的市场利率极低，日元被广泛用于融资。在不确定性增加时，投资者便不再使用这种交易，因此息差交易也是一个日元走强的一个关键原因。

瑞士法郎

原因：瑞士属于永久中立国家，能够和世界发生的重大事件独立开来，因此此种货币的政府稳定；它的国内金融市场成熟，瑞士法郎的贷款利率非常低。

在全世界早就抛弃金本位制度的时候，瑞郎一直坚持使用黄金联系汇率制直到2000年，意思就是说，瑞郎每发100块，背后都有等值的40块的黄金放在他们央行的地库里面。所以从外汇交易都还不太活跃的80-90年代，瑞郎就已经在市场上树立起了避险的形象了，只是没有进入到居民的视野。

如何辨别避险资产？

避险属性：流动性高，保值能力强，“硬通货”

1. 我们所能够购买到的金银首饰也好，珠宝玉石也好，绝大部分都只是饰品而已，根本就没有保值避险功能，当然极少数具备文物和艺术价值的珠宝确实能够增值，但我们在市场上根本买不到；

2. 凡是能够工业化生产的商品都不具备保值增值的功能，所以谈不上是避险资产；

3. 钻石是人类历史上营销最成功的商品了，切记钻石是营销的经典而不是投资的经典；

4. 二手市场（而不是一手市场）才是检验我们所购买的商品是否有保值属性的唯一场所，即使是全新的商品（包括钻石）一旦进入二手市场，价值就会大幅缩水；

5、房产可以遮风避雨，但并不是避险资产，流动性非常低。